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【大国战略】经济战之——什么是货币互换,有什么用~~~
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莫奈本
华夏如风
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拿阿根廷和中国之间的货币互换做说明~~~
有人说,对方在外汇市场上如此这般地操作一番,
中国就如何吃亏了,央行便如何送钱了,不由得令人捶胸顿足,
一阵长吁短叹之后,无非还是中国或成最大输家之类的。
然而,实际真是这样吗?
送TA礼物
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1楼
2016-10-13 09:20
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莫奈本
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文/金刚钻
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2楼
2016-10-13 09:21
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莫奈本
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先说说央行。
从根本上说,央行作为货币的发行者,在金融市场里操作,不是为了赚钱,而是为了发钱,
这一点和其它的交易主体是完全相反的。
一般人也好,各种金融机构也好,赚钱就意味着获得财富,自然是赚得越多越好,
恨不得把别人的钱统统赚到自己手里才好。
央行就完全不同了,央行赚钱就意味着从市场上回收货币,
万一央行把钱都赚回来了,也就意味着市面上无钱可用了,市场也就不存在了。
当然,如果市面上货币太多造成流动性泛滥,央行也可能回收一些,
但总的来说,一定是发得多收得少,以保持一个适当的通货膨胀率为目的。
所以,在考察央行的行为时,
绝不能从小老百姓的角度出发拿赚不赚钱当标准。
总而言之,央行是发钱的、发钱的、发钱的,重要的事情说三遍。
货币互换协议呢,是各国央行之间的签订的协议。
要知道,在金融市场上,央行是一种风险偏好为零的神奇存在,
这一点和普通的交易者是完全不同的,更不要说对冲基金什么的了。
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3楼
2016-10-13 09:23
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莫奈本
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第三,如果协议期间内汇率波动过大,比如超过5%,
双方要重新计算交换数额。
第四,实际的交换由其中的一方发起,交换的汇率是按照当时的即时汇率计算的。
所以和货币远期或期货不同,
这里不存在即时汇率和未来汇率之间的套利空间。
前面说过,央行是保值者、避险者,不是套利者、冒险者。
第五,交换的发起方,也就是向对方要钱的一方,
需要支付利息,谁让你拿人的手短呢。
以阿根廷为例,利息是SHIBOR(上海银行同业拆借利率)+400基点(也就是4%)。
打兔子带搂草,这回咱们还顺便输出了一把银行标准,
替代了一般国际上通用LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)。
加4%的意思是说,
你阿根廷政府还不如我们自己的银行靠谱,所以必须得多要几个点才合算。
第六,实行互换,发起方拿到对方的货币,反之也同样。
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10楼
2016-10-13 09:44
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莫奈本
华夏如风
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第七,互换的期限到后,
发起方要以本币的形式把换到的钱连本带利的还上。
当然,另一方也要把人家的货币还回去。
注意,这里是换什么就还什么,所以不存在任何汇兑风险;
有发起方的货币作为抵押,还带利息,
所以主权违约的风险也是很小的,而且还有防范措施。
第八,如果互换发生后发起方的汇率剧烈贬值,
另一方可以要求追加抵押货币的数额。
由于是央行间的货币互换,本币就是自己印的,要多少都有,
所以贬值也不是问题。
第九,各国央行都是老狐狸,要相信人家的道行。
凡是前面没有覆盖到的请参见本条。
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11楼
2016-10-13 10:01
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莫奈本
华夏如风
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总而言之,货币互换的实质就是以本币作为抵押的外汇借款。
那么,这个东西到底有什么用处呢,
当然不是央行们闲的没事来换去好玩,也不是为了赚那几个点的利差,
而是为了解决本国的外汇储备不足的问题,
或者再直白些说,解决美元储备不足的问题,
或者不如说,实现抛开美元搞贸易的目的。
这话只能偷偷说,可不能让白头鹰听了去。
本次阿根廷使用互换协议,转手就把人民币换成美元,就是这样。
本来阿根廷实行的是盯紧美元的固定汇率,
现在经济形势不好,改浮动汇率了,于是本币汇率跳水了。
本币适度贬值有利于促进出口,
但幅度过大的话会造成国内的通货膨胀率过高,甚至影响政局。
所以阿根廷就需要美元来稳定汇率。
这要是在过去,阿根廷人只能去跪求IMF或世界银行,
各种屈辱苛刻的条件就不说了,
请大家在心里默唱《阿根廷不要为我哭泣》就好,
说多了都是泪啊,当年的东南亚、后来的希腊概莫能外。
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12楼
2016-10-13 10:09
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莫奈本
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现在好了,雄鸡一唱天下白,咱央妈推出货币互换了!
什么意思呢,以阿根廷为例,
不需要求爷爷告奶奶地找西方国家要钱(外汇)了,
来咱央妈这里换就好了。
你问拿什么换?阿根廷比索啊,阿根廷再穷再困难,本币还不是印多少有多少。
比索拿来,人民币拿去,美元获得,有意思吧。
那为什么不直接拿到外汇市场上去换呢?
当然不行,还嫌贬值得不够多啊。
和对冲基金不一样,咱央妈会地把这些钱仔细地埋好,
绝不会拿到市场上砸比索的场子,够意思吧。
那利息呢,大家知道,中国造的东西都是白菜价,
那也总得挣几个点的白菜钱嘛,也就是个意思。
万一还不上怎么办,那也没关系,
咱央妈手里不是还有大把的比索嘛,……,这事儿不能说太细,不然就不够意思了。
再换一个角度看,这实际上相当于咱央妈以外汇储备为基础,
以人民币为中介,在变相发行美元。
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13楼
2016-10-13 10:52
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莫奈本
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有了阿根廷这个先例,以后世界人民就知道了,
缺美元,找央妈,不磕头,不剪毛,
IMF,请狗带。
这对世界金融秩序将产生怎样深远的影响,
以及是否会颠覆现有的世界政治秩序和经济秩序,就不必多说了吧。
说到这儿,可能有人要问了,那咱央妈的美元够吗?
还有,央妈是活雷锋吗?
关于前一个问题,现在央妈手里的外汇储备是3.5万亿美元,
互换协议总值三万多亿人民币,合5000亿美元,一个零头而已,
何况不可能所有的互换都全额兑现,也不可能所有兑换都最后变成美元。
至于后一个问题么,嘿嘿,当然不是。
别忘了,换的是人民币,还的也是人民币,
换成美元固然花爽了,连本带息地还人民币的时候呢,
只有搞到更多的人民币才行。
那么问题就来了,怎么才能搞到更多的人民币呢,那什么才能换人民币呢?……,
这事儿更不能说太细,不然对全世界人民就不够意思了。
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15楼
2016-10-13 11:13
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莫奈本
华夏如风
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另外,也不必总算着别人如何占了自己的便宜,
生怕别人搭了自己的便车,那样就落到成奥巴马层次上了,
像个怨妇般的抱怨中国的经济发展是搭了美国的便车,
不但显得小气,而且毫无用处,徒增笑耳。
既然中国如今已经到了这个位置,还想进一步向上走的话,
当大哥就得有大度,当然不是无原则无限度的那种,
而是敢于让人搭便车,善于让人搭便车,
在搭便车中双赢,货币互换便是如此。
俗话说,花花轿子人抬人,国家之间其实也是同样的道理。END
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22楼
2016-10-13 13:27
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