新华医疗的前生与今世
1、粗略整理的新华医疗对外投资超过5000万的公司盈利状况
从上表中可以看出：
1）除了成都英德和上海远跃这俩损货之外，2019年亏钱的还有文登整骨烟台医院，不过好在2019年已经成功通过引入战投的方式降低了亏损比例且缓解了资金压力；
2）潜在的风险还有淄博淄川区医院西院，在下表“重要在建工程”项目下可以找到相关信息——预算投入5.7亿，目前仅投入1.8亿不到，工程进度才62%。医院资产，建设期比较长，培育期也不会短，所以这部分估计要盈利还需要时间；说不定也会通过引入战投的方式降低资金压力。
3）表中过5000万的投资刚好涉及10家公司，利润不错的有3家，虽然在二级市场看来表现很差；但是其实在一级市场，这个成功率其实还算是不错的？尤其是有长春博迅和华检医疗这俩亮点。
2、新华医疗在财报附注中披露的重点子公司利润、联营/合营子公司收益情况
1）上表中亏损最多的就一家，文登整骨烟台医院，在第一点已经提过了，新华医疗已经通过增资扩股引入战投方式共担亏损，同时缓解资金压力。
2）其他的联营/合营企业看起来亏损家数很多，但是基本都在150万以内，绝对亏损额都不高。
3）注意到没有，同为制药装备板块的山东新马，2019年的投资收益为572万元。尼玛，都是制药板块的，成都英德和上海远跃怎么就那德性呢？！
上述1、2点结合起来看，虽然目前新华医疗对外投资的子孙公司差不多还有三四十家，但是大额投资的盈亏基本能趋于平衡；中小投资额度的公司业绩再差也不会差到哪里去。再叠加仅有的2.9亿商誉，是不是可以得出以下结论：
新华医疗对外投资方面的雷基本已经爆的差不多了，这部分无论是股权转让还是破产清算抑或是整合升级都不会有太大的负面影响？
3、关于拟挂牌出售南阳市骨科高新区医院80%股权
高新区医院成立于 2014 年 4 月 21 日，其注册资本为人民币 1,060 万元，其 中新华医疗的全资子公司新华泰康认缴出资额为 848 万元，占其注册资本的比例 为 80%；韩富强认缴出资额 212 万元，占其注册资本的比例为 20%。
本次出售股权的目的：高新区医院目前尚处于建设中，医院建设完成并形成稳定收入和盈利前，仍 需要投入较多的资金、人员和管理成本。为降低公司经营风险，更好地促进主业 发展、优化产业布局，公司结合“整合、升级、提效”的管理方针，综合考虑投 资成本等因素，同意全资子公司新华泰康挂牌转让高新区医院 80%的股权。
我为公司的此次挂牌出让打及格分：错了就改嘛，虽然晚了两年才改。参考上述2019年报披露的3.9亿重要“在建工程”列表，除了南阳骨科医院大楼项目之外，其他基本上都要完工了（还有一个淄川西院，第一点已经谈到）。现在把这个项目卖掉，光前期建设投入差不少就能省下来一个亿的投入吧。对于缓解公司当下的负债有积极作用。而且建成之后的运营投入和市场培育，也会是很大一笔且持续的亏损。
我对新华医疗的建议是：所有当下不产生正收益，且还要大额支出的子孙公司，要么挂牌转让，要么破产清算，要么引入战投。既然要“整合、提质、增效”，就得这么干。
4、有息负债与财务费用
新华医疗2017-2019三年的有息负债依次为41.3亿、41.1亿、29.5亿；可以看到，2019年的有息负债降低了11.6亿，降幅28%。
相应地，2017-2019三年的财务费用依次为1.80亿、1.91亿、1.65亿；其中仅利息费用2018-2019年依次为1.9亿、1.72亿。
也就是说，光利息费用，新华医疗每年就要被吞噬2个亿的净利润，作为医疗器械这个黄金赛道的头部上市企业之一，坐拥天时地利，连个利息费用都赚不回来，实属可悲。
好在是，2019年底的有息负债降低了11.6亿，从季度数据看，利息费用在下半年明显改善。
1、粗略整理的新华医疗对外投资超过5000万的公司盈利状况
从上表中可以看出：
1）除了成都英德和上海远跃这俩损货之外，2019年亏钱的还有文登整骨烟台医院，不过好在2019年已经成功通过引入战投的方式降低了亏损比例且缓解了资金压力；
2）潜在的风险还有淄博淄川区医院西院，在下表“重要在建工程”项目下可以找到相关信息——预算投入5.7亿，目前仅投入1.8亿不到，工程进度才62%。医院资产，建设期比较长，培育期也不会短，所以这部分估计要盈利还需要时间；说不定也会通过引入战投的方式降低资金压力。
3）表中过5000万的投资刚好涉及10家公司，利润不错的有3家，虽然在二级市场看来表现很差；但是其实在一级市场，这个成功率其实还算是不错的？尤其是有长春博迅和华检医疗这俩亮点。
2、新华医疗在财报附注中披露的重点子公司利润、联营/合营子公司收益情况
1）上表中亏损最多的就一家，文登整骨烟台医院，在第一点已经提过了，新华医疗已经通过增资扩股引入战投方式共担亏损，同时缓解资金压力。
2）其他的联营/合营企业看起来亏损家数很多，但是基本都在150万以内，绝对亏损额都不高。
3）注意到没有，同为制药装备板块的山东新马，2019年的投资收益为572万元。尼玛，都是制药板块的，成都英德和上海远跃怎么就那德性呢？！
上述1、2点结合起来看，虽然目前新华医疗对外投资的子孙公司差不多还有三四十家，但是大额投资的盈亏基本能趋于平衡；中小投资额度的公司业绩再差也不会差到哪里去。再叠加仅有的2.9亿商誉，是不是可以得出以下结论：
新华医疗对外投资方面的雷基本已经爆的差不多了，这部分无论是股权转让还是破产清算抑或是整合升级都不会有太大的负面影响？
3、关于拟挂牌出售南阳市骨科高新区医院80%股权
高新区医院成立于 2014 年 4 月 21 日，其注册资本为人民币 1,060 万元，其 中新华医疗的全资子公司新华泰康认缴出资额为 848 万元，占其注册资本的比例 为 80%；韩富强认缴出资额 212 万元，占其注册资本的比例为 20%。
本次出售股权的目的：高新区医院目前尚处于建设中，医院建设完成并形成稳定收入和盈利前，仍 需要投入较多的资金、人员和管理成本。为降低公司经营风险，更好地促进主业 发展、优化产业布局，公司结合“整合、升级、提效”的管理方针，综合考虑投 资成本等因素，同意全资子公司新华泰康挂牌转让高新区医院 80%的股权。
我为公司的此次挂牌出让打及格分：错了就改嘛，虽然晚了两年才改。参考上述2019年报披露的3.9亿重要“在建工程”列表，除了南阳骨科医院大楼项目之外，其他基本上都要完工了（还有一个淄川西院，第一点已经谈到）。现在把这个项目卖掉，光前期建设投入差不少就能省下来一个亿的投入吧。对于缓解公司当下的负债有积极作用。而且建成之后的运营投入和市场培育，也会是很大一笔且持续的亏损。
我对新华医疗的建议是：所有当下不产生正收益，且还要大额支出的子孙公司，要么挂牌转让，要么破产清算，要么引入战投。既然要“整合、提质、增效”，就得这么干。
4、有息负债与财务费用
新华医疗2017-2019三年的有息负债依次为41.3亿、41.1亿、29.5亿；可以看到，2019年的有息负债降低了11.6亿，降幅28%。
相应地，2017-2019三年的财务费用依次为1.80亿、1.91亿、1.65亿；其中仅利息费用2018-2019年依次为1.9亿、1.72亿。
也就是说，光利息费用，新华医疗每年就要被吞噬2个亿的净利润，作为医疗器械这个黄金赛道的头部上市企业之一，坐拥天时地利，连个利息费用都赚不回来，实属可悲。
好在是，2019年底的有息负债降低了11.6亿，从季度数据看，利息费用在下半年明显改善。
