橡树不会长期投入的。
参考橡树老板霍华德在08年的操作。霍华德最独特的观点就是没有差的资产,只有差的价格。他成功预测到了08年危机,并且在发生后的半年内以极低的价格大量收购各类上市公司,随后在复苏期抛售,获得大量盈利。像国米这样的违约债转股企业,在霍华德写的书里是属于最差一档的信用资产—困境债券。橡树只会短期持有,投入不超过5%的资金,然后迅速出手。世界上第一支困境债券基金就是霍华德创建的,隶属于橡树集团,目前这支基金从创建的1988年到现在已经连续30多年跑赢通胀。本质逻辑就是以极低价收购垃圾债券,只要公司不破产就不会有风险,价值抬升后迅速出手。著名的钟摆理论也是霍华德提出来的,意思是投资市场遵循钟摆运动,弧线中点是真实的价格平衡点,但是只会存在极低的时间,钟摆始终会向两边运动。只需要在低于平衡点价格的时间购入,然后在高于平衡点价格售出就可以了。
总的来说,橡树是玩短线的顶级高手。国米在他们手里,也只是短期过度而已。