下跌的时候少，下跌的幅度小，或者不下跌，始终都在上涨的基金是好基金。听起来像废话，但是事实。
从业绩曲线看，一直斜向上的曲线最好没下跌并且非常直的线才是好基金。
下面这个图里是两种策略的基金的走势和沪深300走势比较图。红色的是套利策略，绿色是债券策略。上涨曲线都很直，说明不下跌，始终上涨，就像规定好了利率一样。
债券型基金好理解，债券规定好了利率，都按时兑付本金和收益，即便是存在交易策略，获利的几率和频率都固定，所以收益曲线也是平滑的斜向上直线。
套利型基金的收益曲线也一般会呈现斜向上的直线：单位时间内上涨比例相等，也就是说任意时间内获得利润的概率相等，并且单位时间内获得的利润相等。
一般中性策略基金也有相同的业绩表现，而主观多头策略，量化多头和CTA策略等往往会有回撤，有的回撤小，有的波动大，震荡幅度大，我们将分析各种策略的波动是来自哪里，收益又来自哪里，也就是所谓业绩归因。