关于猪周期,我肯定不专业,但我的感受是,肯定没有见底...原因很简单,现在太热闹了,所有见底都是非常残酷和痛苦,而且没什么人敢抄底的,从来没有欣欣向荣所有人都赚钱的底部,特别是猪周期这种下游需求变化不大的周期...
这里更像是一个大跌后的反弹,然后需要给反弹讲一个故事。
分享一个嘉实农业基金经理的交流,也聊到了猪周期,他也认为没有见底,然后他认为明年下半年会见底,我拍个脑袋明年下半年也见不到底,虽然我不太懂猪的供需关系,也没怎么去调研过,但过去对于这种周期,都有一个这样的过程。
最乐观的人先抄底,埋了---理智的分析师判断差不多了抄底,埋了---然后痛苦的底部震荡,让前面所有人都割肉--见底
这些关于农业的研究我都做的很少,看起来也很新奇,他还提出了一个种子板块可以类比半导体板块,我用鼻子想都认为肯定是很难的,原因很简单,因为种子是要卖给农民的,价格不可能卖高...下游一定是被限价的。
1.明年下半年可能会出现反转,然后今年的四季度的猪价 有可能会在⼗块钱以下,然后⻅底有所反弹。最近整个⽣猪养殖的⼀些标的的 股价的上涨,我们更多的认为是⼀个超跌的反弹式上涨。
能繁⺟猪的存栏这么⼀ 个指标。这个指标从同⽐的⻆度⽽⾔,今年的六⽉份开始同⽐存栏出现了⼀个 转正,这是信号说明,到明年上半年整体可能很难出现⼀个全⾯性的反转⾏ 情。那为什么从8⽉份和9⽉份开始整个⽣猪的股价出现⼀个上涨的原因?原因 在于,8⽉和9⽉能繁⺟猪的存栏出现了⼀个环⽐下降,⼤家认为有可能会是新 ⼀轮猪周期去化产能的⼀个起点。原因来⾃于这⼀次猪价全⾯下跌,突破了11 块钱以下,⽆论是⼤型的⼯⼚还是中⼩散户,他们已经开始进⼊到了⼀个深度 的亏损区,如果亏损的时间⾜够⻓的话会进⼊到⼀个全⾯的去产能,然后产能 去到⼀定位置之后,会迎来猪价的⼀个全⾯反转,所以这是⼀个⾮常经典的周 期股的⼀个⾛法。⽽现在的情况是,我们认为整个深度的中⼩散户的亏损时 间,其实是从今年的三四⽉份才开始,⾄今⼤概只有⼀个4-5个⽉的时间,从历 史上两轮猪周期回顾来看,新的⼀轮⼤的猪价周期通常需要10到15个⽉份,才 能够完成⼀轮全⾯的产能的去化,所以这也是我们为什么认为这⼀轮产能的去 化仅仅是⼀个开始,还没有到⽀撑全⾯猪价反转的阶段。
2.种子板块像下一个半导体。
种⼦有可能会成为农业板块⾥⾯⾮常稀 缺的⼀个成⻓性的赛道,原因就在于经历了这⼀轮政策的全⾯的落地和催化之 后,可能从明年开始,整个转基因种⼦赛道就会从现在的主题投资阶段,逐渐 变成⼀个业绩爆发成⻓的赛道,⾮常类似于18年19年开始的整个半导体的情 况。为什么我们会把种⼦跟半导体来进⾏类⽐,其实原因⾮常简单,18年下半 年是中美贸易战的⼀个全⾯爆发,当时国家发现整个中国有两块国家安全问题 深受美国的⼀个把持,⼀个来⾃于半导体,另⼀个就是粮⻝安全。粮⻝安全从 18年⾸次在⽂件当中提出,原 因就是我们发现⽆论是⽟⽶,⼤⾖中主粮的作物的转基因种⼦,其实全⾯地把 握在海外的国家的⼿上。转基因种⼦⾏业在国家安全和政治安全层⾯被提到⼀ 个⾮常⾼的位置,进⼊到⼀个全⾯的政策的推动期,从今年开始,整个转基因 种⼦这么⼀个链条已经逐步进⼊到业绩兑现期。
这里更像是一个大跌后的反弹,然后需要给反弹讲一个故事。
分享一个嘉实农业基金经理的交流,也聊到了猪周期,他也认为没有见底,然后他认为明年下半年会见底,我拍个脑袋明年下半年也见不到底,虽然我不太懂猪的供需关系,也没怎么去调研过,但过去对于这种周期,都有一个这样的过程。
最乐观的人先抄底,埋了---理智的分析师判断差不多了抄底,埋了---然后痛苦的底部震荡,让前面所有人都割肉--见底
这些关于农业的研究我都做的很少,看起来也很新奇,他还提出了一个种子板块可以类比半导体板块,我用鼻子想都认为肯定是很难的,原因很简单,因为种子是要卖给农民的,价格不可能卖高...下游一定是被限价的。
1.明年下半年可能会出现反转,然后今年的四季度的猪价 有可能会在⼗块钱以下,然后⻅底有所反弹。最近整个⽣猪养殖的⼀些标的的 股价的上涨,我们更多的认为是⼀个超跌的反弹式上涨。
能繁⺟猪的存栏这么⼀ 个指标。这个指标从同⽐的⻆度⽽⾔,今年的六⽉份开始同⽐存栏出现了⼀个 转正,这是信号说明,到明年上半年整体可能很难出现⼀个全⾯性的反转⾏ 情。那为什么从8⽉份和9⽉份开始整个⽣猪的股价出现⼀个上涨的原因?原因 在于,8⽉和9⽉能繁⺟猪的存栏出现了⼀个环⽐下降,⼤家认为有可能会是新 ⼀轮猪周期去化产能的⼀个起点。原因来⾃于这⼀次猪价全⾯下跌,突破了11 块钱以下,⽆论是⼤型的⼯⼚还是中⼩散户,他们已经开始进⼊到了⼀个深度 的亏损区,如果亏损的时间⾜够⻓的话会进⼊到⼀个全⾯的去产能,然后产能 去到⼀定位置之后,会迎来猪价的⼀个全⾯反转,所以这是⼀个⾮常经典的周 期股的⼀个⾛法。⽽现在的情况是,我们认为整个深度的中⼩散户的亏损时 间,其实是从今年的三四⽉份才开始,⾄今⼤概只有⼀个4-5个⽉的时间,从历 史上两轮猪周期回顾来看,新的⼀轮⼤的猪价周期通常需要10到15个⽉份,才 能够完成⼀轮全⾯的产能的去化,所以这也是我们为什么认为这⼀轮产能的去 化仅仅是⼀个开始,还没有到⽀撑全⾯猪价反转的阶段。
2.种子板块像下一个半导体。
种⼦有可能会成为农业板块⾥⾯⾮常稀 缺的⼀个成⻓性的赛道,原因就在于经历了这⼀轮政策的全⾯的落地和催化之 后,可能从明年开始,整个转基因种⼦赛道就会从现在的主题投资阶段,逐渐 变成⼀个业绩爆发成⻓的赛道,⾮常类似于18年19年开始的整个半导体的情 况。为什么我们会把种⼦跟半导体来进⾏类⽐,其实原因⾮常简单,18年下半 年是中美贸易战的⼀个全⾯爆发,当时国家发现整个中国有两块国家安全问题 深受美国的⼀个把持,⼀个来⾃于半导体,另⼀个就是粮⻝安全。粮⻝安全从 18年⾸次在⽂件当中提出,原 因就是我们发现⽆论是⽟⽶,⼤⾖中主粮的作物的转基因种⼦,其实全⾯地把 握在海外的国家的⼿上。转基因种⼦⾏业在国家安全和政治安全层⾯被提到⼀ 个⾮常⾼的位置,进⼊到⼀个全⾯的政策的推动期,从今年开始,整个转基因 种⼦这么⼀个链条已经逐步进⼊到业绩兑现期。