1.资产配置分为战略性资产配置和战术性资产配置。翻译过来的概念,有点绕,但简单说来:
战略性资产配置 (Strategic Asset Allocation) 就是长期的、静态的配置,是基于投资人的风险回报偏好,作出的十分长期的配置。这里的长期一般是10年以上。这一配置不随市场情况而变化,是跨周期的。其核心假设就是市场在长期会中值回归。
战术性资产配置 (Tactical Asset Allocation) 是短期的、动态的配置,是投资人基于当前市场情况而作出的相对于长期配置目标的偏离。
好的资产配置,会在以上两者之间形成一个艺术的平衡。不会过度频繁、大幅度地偏离其长期配置,换言之不过度投机。但看准了市场低估、错配的机会时也要果断出手。在发达国家,资本市场比较规范、可预期性更高,所以很多私人家族的战术性资产配置一般也不会过于短线,一般是2-3年的投资时限。在中国,资本市场还欠成熟、整体投机性偏高,所以战术性配置的时限较短,半年至1年也比较普遍。
战略性资产配置 (Strategic Asset Allocation) 就是长期的、静态的配置,是基于投资人的风险回报偏好,作出的十分长期的配置。这里的长期一般是10年以上。这一配置不随市场情况而变化,是跨周期的。其核心假设就是市场在长期会中值回归。
战术性资产配置 (Tactical Asset Allocation) 是短期的、动态的配置,是投资人基于当前市场情况而作出的相对于长期配置目标的偏离。
好的资产配置,会在以上两者之间形成一个艺术的平衡。不会过度频繁、大幅度地偏离其长期配置,换言之不过度投机。但看准了市场低估、错配的机会时也要果断出手。在发达国家,资本市场比较规范、可预期性更高,所以很多私人家族的战术性资产配置一般也不会过于短线,一般是2-3年的投资时限。在中国,资本市场还欠成熟、整体投机性偏高,所以战术性配置的时限较短,半年至1年也比较普遍。