经济、政治、资金等基本因素,无疑是影响恒指期货价格的主因。但归根结底,决定涨跌的力量,还是来自恒指期货市场本身的买卖行为。再轰动的利多因素,如果不入市行动,行情就不会拉升:再重大的利空消息,没有转化为卖压,价格便没有办法暴跌。而买卖力量的大小,通过每日成交量和价格涨跌幅度得以反映。量价分析,实质是动力与方向的分析,成交量是动力,价格走势是方向。
根据量价分析的一般原理,价格上升,而成交量大增,表示上涨行情还没有结束;价格上升,但成交量逐渐缩小,意味着上涨已到最后的地步,这是恒指期货市场回头的先兆。反过来,价格下跌,而成交量大增,显示下跌刚刚开始;价位继续下跌,但成交量越缩越小,反映跌势已经差不多走到头了,这是恒指期货市场返涨的信号。
恒指期货的走势并没有主观上的顶或底。所谓顶和底,是由市场买卖行为客观形成的。所谓底是由恒指期货交易者的整体信心决定的。假如价格走势创了天价而成交量又创了天量的话,说明有大量的交易者入场交易,而且强烈看好后市。