11月7日黄金分析:
基本面:
周四(11月6日)欧洲央行(ECB)行长德拉基表示,欧洲央行将很快开始购买资产担保证券(ABS),欧洲央行资产负债表规模将在未来几个月扩大,而其他央行资产负债表规模将收缩,计划中的资产购买将对欧洲央行资产负债表产生巨大影响。此前,欧洲央行管委会在周四稍早的货币政策会议上决定维持主要再融资利率于0.05%的纪录低点不变,一如市场预期,并将存款利率和边际贷款利率分别维持在-0.2%和0.3不变。2014年迄今,欧洲央行已经采取了包括降息、挹注资金、宣布资产购买计划、长期贷款或定向长期再融资操作(TLTRO)等宽松措施。
德拉基在决议声明发布之后举行的新闻发布会上表明了上述立场,预计资产负债表规模将回到2012年初水平,并称欧洲央行官员一致承诺在必要时采取更多刺激措施,必须着眼于资产负债表规模与通胀预期之间的联系,资产负债表的组成尤为重要,宽松政策立场将政策举措应当会对内需构成支撑,进而支持通胀预期,并将帮助推动欧元区消费者物价指数(CPI)年率升幅(即通胀率)回升并更加接近欧洲央行略低于2%的通胀目标,预计通胀率仍然会在未来数月里徘徊于低位,但相信会在2015-2016年缓步回升。而他也强调,会在一旦确有必要的情况下祭出更多的宽松刺激措施,相关情况包括欧盟委员会对其发出请求,以及经济数据有很明显的进一步恶化的征兆。虽然,对于进一步宽松措施为何,德拉基本人仍避之不谈,但是大家却都因此预计欧洲央行仍保留了在日后推出量化宽松措施(QE)直接收购欧元区成员国国债的方案,这一预期也使得欧元走势进一步承压。
德拉基的讲话措辞仍然偏向宽松,且强调了欧元区经济的严峻前景,这使得投资者略感意外。之前曾有媒体透露称,欧洲多个国家的央行行长此前已对德拉基的领导方式和政策倾向性提出了质疑,但对于欧洲央行管委会内讧这一问题,德拉基轻描淡写地表示,诸多委员之间存在不同意见很正常。而他的讲话措辞也显示他本人在政策方面的主导权仍未遭到根本挑战。德拉基在讲话中还特别指出,欧洲央行将致力于在此后将其资产负债表进一步扩大到2012年3月份时的峰值,也就是3万亿欧元的水平,这相比当前2万亿欧元的水平仍需有很大程度的增加,因此欧洲央行此后势必还要采取力度更大的宽松性行动来达到这一目标,这对欧元构成了显著的利空,德拉基甚至也暗示,欧洲央行的收购资产担保证券的行动可能会延续两年以上,这令欧元中长期走势前景进一步看空。